Περικοπή προϋπολογισμού στη Methanex – Αποθέματα Εναλλακτικής Ενέργειας

5
Περικοπή προϋπολογισμού στη Methanex – Αποθέματα Εναλλακτικής Ενέργειας

από την Debra Fiakas, CFA

Αρχικά, οι επενδυτές ανησυχούσαν για μερικές καθυστερημένες παραγγελίες ως συνέπεια της επιδημίας του κορωνοϊού στην Κίνα. Η παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού, της οποίας η Κίνα αποτελεί κρίσιμο κρίκο, θα διακοπεί προσωρινά από στάσεις εργασίας στη χώρα αυτή. Καθώς ο ιός μεταπήδησε σε άλλες χώρες, κατέστη σαφές ότι οι επιχειρήσεις σε όλο τον κόσμο θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν διακοπή των εργασιών και αυτό θα μπορούσε να σημαίνει σημαντική διάβρωση των κερδών.

Ο συναγερμός των επενδυτών που ενισχύθηκε καθώς η άρνηση και η δυσλειτουργία φάνηκε να είναι τα κύρια θέματα στην απάντηση της πολιτικής των ΗΠΑ στην κατάσταση. Ακολούθησε πανικός καταστρέφοντας δισεκατομμύρια στην κεφαλαιουχική βάση των ΗΠΑ. Η Bank of America εκτιμά ότι η αμερικανική οικονομία θα μπορούσε να συρρικνωθεί κατά 12% το δεύτερο τρίμηνο που έληξε τον Ιούνιο και ότι για ολόκληρο το έτος 2020 το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν των ΗΠΑ θα μπορούσε να συρρικνωθεί κατά 0,8%. Μέχρι και 3,5 εκατομμύρια θέσεις εργασίας θα καταργηθούν.

Οι δημόσιες δαπάνες έπρεπε να αντικαταστήσουν το ιδιωτικό κεφάλαιο για να σταθεροποιηθεί η οικονομία δημιουργώντας βραχυπρόθεσμη ρευστότητα. Αν και αυτό μπορεί να βοηθήσει τους ανέργους για ένα χρονικό διάστημα, δεν θα στηρίξει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες μακροπρόθεσμα. Η Caput θα προχωρήσει στα έργα στα οποία οι επενδυτές μπορεί να υπολογίζουν για να οδηγήσουν την ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια.

Παραγωγός μεθανόλης Methanex (MEOH: Nasdaq) είναι από τους πρώτους που ανακοίνωσε αλλαγή στα επενδυτικά σχέδια κεφαλαίων. Την περασμένη εβδομάδα, η Methanex ανακοίνωσε την απόφαση να καθυστερήσει μια επένδυση 500 εκατομμυρίων δολαρίων σε ένα εργοστάσιο μεθανόλης που σχεδιάστηκε για το συγκρότημα της Λουιζιάνα. Το έργο Geismer 3 επρόκειτο να κατασκευαστεί δίπλα στις υπάρχουσες εγκαταστάσεις Geismar 1 και Geismar 2. Το τρίτο εργοστάσιο θα καθυστερήσει τουλάχιστον ενάμιση χρόνο. Η διοίκηση ανέφερε τις δυσμενείς συνθήκες ζήτησης ως αιτία της καθυστέρησης.

Geismar
Τοποθεσία Planned Geismar 3 Methanol Plant

Σε ό,τι αφορά τη Methanex, δεν είναι θέμα μη πρόσβασης σε κεφάλαια. Η εταιρεία έχει 800 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά σε τραπεζικούς λογαριασμούς μετά την ανάληψη μιας υπάρχουσας πιστωτικής διευκόλυνσης. Όπως πολλές επιχειρήσεις που αντιμετωπίζουν δύσκολες συνθήκες της αγοράς, η Methanex σφίγγει την εταιρική της ζώνη. Όχι μόνο το έργο Geismar 3 βρίσκεται σε αναμονή, αλλά και η διοίκηση της Methanex περιόρισε 25 εκατομμύρια δολάρια από τον προϋπολογισμό της τακτικής κεφαλαιουχικής δαπάνης.

Με τα φρένα στις επενδύσεις για την ανάπτυξη, οι μέτοχοι μένουν κρέμονται σε ένα ασταθές σκαλί στη σκάλα. Είναι το MEOH κατοχή ή πώληση; Οι προσδοκίες είναι για ζημιά στη χρήση που έληξε τον Ιούνιο του 2020. Είναι μια χαμένη χρονιά. Η μετοχή διαπραγματεύεται με 13,0 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το οικονομικό έτος 2021, ένα συναινετικό ποσοστό που έχει μειωθεί δραματικά τους τελευταίους δύο μήνες. Ακόμη και μετά το απότομο sell-off των τελευταίων εβδομάδων, η MEOH διαπραγματεύεται με υψηλότερα προθεσμιακά κέρδη πολλαπλάσια από τα ιστορικά επίπεδα.

Όταν οι καιροί είναι δύσκολοι, φαίνεται συνετό να παραμείνουμε σε εταιρείες που έχουν την οικονομική δύναμη να παραμείνουν στην πορεία μέχρι να έρθει η ανάκαμψη. Η διοίκηση της Methanex φαίνεται ότι μόλις έχει κάνει τα βήματα που θα κάνουν ακριβώς αυτό – να μειώσουν τις δαπάνες και να ενισχύσουν τον τραπεζικό λογαριασμό με μια δέσμη μετρητών!

Ούτε ο συγγραφέας του ημερολογίου Ιστού Small Cap Strategist, η Crystal Equity Research ούτε οι θυγατρικές της έχουν ωφέλιμο συμφέρον για τις εταιρείες που αναφέρονται στο παρόν.

Αυτό το άρθρο δημοσιεύθηκε για πρώτη φορά στο Ιστολόγιο Small Cap Strategist στις 4/3/20.

Schreibe einen Kommentar