Ενημέρωση κερδών: Covanta, NFI Group, Green Plains Partners

4
Ενημέρωση κερδών: Covanta, NFI Group, Green Plains Partners

από τον Tom Konrad, Ph.D., CFA

Η σεζόν κερδών συνεχίζεται

Ακολουθούν τρεις ακόμη ενημερώσεις σχετικά με τα κέρδη του δεύτερου τριμήνου, τις οποίες μοιράζομαι με τους υποστηρικτές μου στο Patreon. Εάν θέλετε να υποστηρίξετε τη γραφή μου και να δείτε αυτές τις σκέψεις πιο έγκαιρα, σκεφτείτε να γίνετε προστάτης. να γίνει προστάτης.

Για όλους τους άλλους, αναδημοσιεύω αυτές τις σκέψεις παρακάτω.

(δημοσιεύτηκε στις 2 Αυγούστου)

Η εταιρεία αποβλήτων ενέργειας Covanta Holding Corp (CVA) είδε το μεγαλύτερο μέρος των δραστηριοτήτων της να ανακάμπτει προς το τέλος του δεύτερου τριμήνου. Η διοίκηση είναι απρόθυμη να προβλέψει εάν η θετική τάση θα συνεχιστεί το τρίτο τρίμηνο και για το υπόλοιπο του έτους, αλλά είμαι αισιόδοξος επειδή οι περισσότερες εγκαταστάσεις της Covanta συγκεντρώνονται κυρίως στα βορειοανατολικά, όπου οι περισσότερες πολιτείες διαχειρίζονται σχετικά καλά την πανδημία.

Η εταιρεία αντιμετωπίζει χαμηλότερες τιμές για το παλιοσίδερο που πουλάει και τη χαμηλότερη ζήτηση για τη μονάδα περιβαλλοντικών υπηρεσιών της (εν μέρει αντισταθμίζεται από το χαμηλότερο λειτουργικό κόστος στο τμήμα) και το υψηλό κόστος για τα μέτρα ασφαλείας για τον Covid-19.

Συνολικά, η Covanta φαίνεται να βρίσκεται σε καλή θέση με ένα σταθερό επιχειρηματικό μοντέλο. Τα μέτρα περικοπής μερισμάτων και ελέγχου του κόστους φαίνονται περισσότερο από επαρκή για να επιτρέψουν στην εταιρεία να αντιμετωπίσει τον αντίκτυπο της πανδημίας, να συνεχίσει να επενδύει στις αναπτυξιακές πρωτοβουλίες της και να απομακρύνει το μεγάλο χρέος της.

Green Plains Partners

(δημοσιεύτηκε στις 5 Αυγούστου)

Οι επενδυτές ήταν ευχαριστημένοι με την Green Plains‘ Partners (GPP) κέρδη δεύτερου τριμήνου.

Παρά τη μαζική ύφεση στην αγορά αιθανόλης που προκλήθηκε από τις χαμηλές τιμές και τις πωλήσεις της βενζίνης, οι ταμειακές ροές GPP ήταν βασικά σταθερές σε σχέση με το προηγούμενο έτος λόγω της δέσμευσής της για ελάχιστο όγκο όγκου με τη μητρική της Green Palins, Inc. (GPRE).

Με την πρόσφατη περικοπή μερίσματος, η κάλυψη μερισμάτων ήταν πολύ υγιής 3,99x. Ωστόσο, η κάλυψη από μερίσματα θα μειωθεί το τρίτο τρίμηνο, όταν η GPP αρχίσει να πραγματοποιεί πληρωμές αποσβέσεων για το αναχρηματοδοτημένο δάνειό της. Αυτά θα ανέλθουν σε 2,5 εκατομμύρια δολάρια το μήνα, μειώνοντας τις διανεμητέες ταμειακές ροές κατά 7,5 εκατομμύρια δολάρια το τρίμηνο στα 3,8 εκατομμύρια δολάρια. Αν είχε ήδη ξεκινήσει αυτή η απόσβεση, ο δείκτης κάλυψης θα ήταν 1,34 φορές.

Όπως συζήτησα τον Ιούνιο όταν αναχρηματοδοτήθηκε το δάνειο, η Green Plains Partners δεν θα έχει το περιθώριο να αυξήσει το μέρισμά της πάνω από τα τρέχοντα $0,12 ανά μετοχή έως ότου το δάνειο εξοφληθεί στις αρχές του 2022. Μέχρι τότε, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι ικανοποιημένοι με τρέχουσα απόδοση 6% και βελτιωμένο ισολογισμό καθώς η εταιρική σχέση αποπληρώνει το χρέος της.

Η τρέχουσα απόδοση 6% και οι προοπτικές αύξησης των μερισμάτων το 2022 φαίνονται περισσότερο από αρκετός λόγος για να κατέχουμε τη μετοχή στο τρέχον περιβάλλον.

Όμιλος NFI

(δημοσιεύτηκε στις 8 Αυγούστου)

Στις 28 Ιουλίου έγραψα ότι πουλάω τον Όμιλο NFI (NFYEF, NFI.TO) επειδή «Προβλέπω έναν ανώμαλο δρόμο για τους πελάτες του NFI, καθώς η επιβατική κίνηση των λεωφορείων συγκοινωνίας και υπεραστικών πούλμαν πέφτει κατακόρυφα ως απάντηση στον Covid.

διέλευση ιππασίαςΟ κατασκευαστής λεωφορείων και πούλμαν ανέφερε κέρδη στις 6 Αυγούστου. Όπως αναμενόταν, η επιβατική κίνηση των λεωφορείων μειώθηκε περισσότερο από 50% κατά το δεύτερο τρίμηνο και αρχίζει να ανακάμπτει αργά. Συνολικά, η NFI φαίνεται να κάνει εξαιρετική δουλειά στην αντιμετώπιση της κρίσης και στη διατήρηση της ρευστότητας. Οι προσφορές από τους πελάτες διαμετακόμισης παραμένουν ως επί το πλείστον άθικτες, αν και οι παραγγελίες ιδιωτικών λεωφορείων (γνωστοί και ως υπεραστικά λεωφορεία) έχουν ουσιαστικά στερέψει.

Ενώ η εταιρεία φαίνεται να κάνει μια αξιοθαύμαστη δουλειά με τη διαχείριση των πραγμάτων που μπορεί να ελέγξει, βρίσκεται στο έλεος όσων δεν μπορεί. Παρά τα σημερινά σύννεφα πάνω από τον κλάδο της, η εταιρεία έχει ένα σχέδιο για τη διαχείριση της κρίσης. Η διοίκηση πιστεύει ότι ο κλάδος θα ανακάμψει και «η NFI θα γίνει ακόμη πιο αποτελεσματικός ηγέτης της αγοράς».

Δεν αμφιβάλλω για την ικανότητα της NFI να διατηρήσει την ηγετική θέση στην αγορά, να μειώσει το κόστος και να αποπληρώσει το χρέος. Συνεχίζω να ανησυχώ για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της μεταφοράς επιβατών μέσω διαμετακόμισης και των υπεραστικών λεωφορείων. Και οι δύο θα είναι μαζί μας για να μείνουμε, αλλά πιστεύω ότι η πανδημία θα έχει μόνιμες επιπτώσεις στην προθυμία των ανθρώπων να χρησιμοποιήσουν όλες τις μορφές συλλογικής μεταφοράς. Στις πόλεις, νομίζω ότι η κρίση θα επιταχύνει την τάση προς μικρότερα μεμονωμένα οχήματα, όπως ηλεκτρονικά ποδήλατα και σκούτερ, ιππασία όπως Uber (UBER) και Lyft (LYFT) και, τελικά, μικρά αυτοματοποιημένα μεμονωμένα οχήματα που θα είναι διαθέσιμα κατ‘ απαίτηση .

Είναι αυτή η κοσμική αλλαγή στη μακροπρόθεσμη προοπτική μου για τη διαμετακόμιση που με κάνει να πουλάω NFI με ζημία σήμερα. Εάν η μετοχή συνεχίσει να πέφτει, σίγουρα θα σκεφτόμουν να επιστρέψω σε χαμηλότερη τιμή σε ένα ή δύο χρόνια, όταν οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για συλλογικές μεταφορές γίνουν σαφέστερες.

Αποκάλυψη: Long NFYEF, CVA, GPP, GPRE.

ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΗΣ: Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν εγγύηση ή αξιόπιστη ένδειξη μελλοντικών αποτελεσμάτων. Αυτό το άρθρο περιέχει τις τρέχουσες απόψεις του συγγραφέα και αυτές οι απόψεις υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση. Αυτό το άρθρο έχει διανεμηθεί μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Οι προβλέψεις, οι εκτιμήσεις και ορισμένες πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν δεν πρέπει να θεωρούνται επενδυτικές συμβουλές ή σύσταση οποιασδήποτε συγκεκριμένης ασφάλειας, στρατηγικής ή επενδυτικού προϊόντος. Οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν έχουν ληφθεί από πηγές που πιστεύεται ότι είναι αξιόπιστες, αλλά όχι εγγυημένες.

Προηγούμενο άρθροΒοηθητικό εμβόλιο Amyris‘ προερχόμενο από ζαχαροκάλαμο
Επόμενο άρθροΚοινοτικοί πάροχοι ηλιακής ενέργειας στην περιοχή Orange και Rockland

Schreibe einen Kommentar